面对不确定的未来，模糊的正确（方向对，细节模糊）比精确的错误（细节对，方向错）安全得多。投资者常因追求精确预测而走入死胡同，看清大方向才是关键。

1. 1面对周期股，宁可少算一两个变量也要保住方向感
2. 2在公司分析上先定'行业终局'，再算'具体年份'
3. 3避免在模型里塞入太多小数点后两位的假设
4. 4当所有分析师给出'精确估值'时，反而要怀疑

1990 年代初巴菲特买入可口可乐时，他无法精确算出 2000 年、2010 年的销量和价格，但他能确定：'全球饮料龙头、可口可乐品牌、全球分销网络、稳定的提价能力'——**大方向绝对正确**。20 年后这笔投资回报超过 20 倍。如果当时他纠结于 1995 年的精确市盈率，他可能根本下不了手。

巴菲特 1986 年致股东信第一次提出这个原则。芒格说：'重要的不是精确的答案，而是正确的问题。' 这与传统财务建模派形成鲜明对比——但事实证明，**对大方向判断的容错率远高于对细节数据的容错率**。