林奇提醒投资者回归“最本质的问题”：买股票就是买公司的一部分所有权。很多人盯着K线图、技术指标、交易量，却连这家公司卖什么产品、怎么赚钱都说不清楚。林奇强调，“研究公司业务”是选股的第一步也是最重要的一步。你要能向一个12岁的孩子讲清楚这家公司为什么能赚钱——如果讲不清楚，说明你自己也没搞懂。你买的是真金白银的生意，不是屏幕上的曲线，花时间研究它到底怎么赚钱比研究明天涨跌有用一万倍。

1. 1判断：能否用一句话说清公司的赚钱逻辑和竞争优势
2. 2执行：每笔投资前至少读3份年报，做竞争格局分析
3. 3风控：不懂业务的标的一律剔除，无论故事多好听
4. 4复盘：验证对公司业务的理解是否与实际经营吻合

林奇在研究克莱斯勒汽车公司时，发现市场普遍认为这家公司即将破产。他没有只看股价K线和媒体头条，而是亲自去试驾克莱斯勒的K-car车型，和经销商聊天了解销售情况，研究了公司的成本结构和新产品线。他发现实际情况远没有市场想象中那么糟——克莱斯勒有爆款产品、成本大幅优化。1982年麦哲伦基金开始大举买入克莱斯勒，此后数年间股价从不到5美元上涨到超过30美元。

菲利普·费雪：“如果买入时的工作做对了，卖出那个时机几乎永远不需要到来。”