真正的巨额利润来自极少数重大机会——这些机会稀少且短暂，平时需要耐心等待，来临时必须全力把握。

1. 1保持90%以上时间的不作为——等待机会比追逐机会更重要
2. 2识别真正的大机会：市场恐慌时优质企业大跌、行业结构性变局
3. 3大机会来临时集中投资——把大部分资金投入2-3个最佳标的
4. 4平常年份保持低仓位现金储备，为抓住大机会准备弹药

1973-74年美股崩盘，芒格抓住机会大量买入优质蓝筹股。2008年金融危机时，巴菲特和芒格集中投入超过150亿美元在高盛、GE等少数标的上——这些'一生两三次'的大机会决定了伯克希尔的命运。

芒格认为大部分投资者的问题不是没有机会，而是在非机会时过度交易——真正的智慧是知道什么时候什么都不做。