真正的好机会极其稀少，出现时必须集中下注——分散投资在平庸机会上是对好机会的浪费，大机会来临时必须全力以赴。

1. 1平时保持耐心等待：90%的时间只观察不行动
2. 2当确认是大机会时集中投资：将50%+的资金投入2-3个最佳标的
3. 3区分大小机会：小机会轻仓试水，大机会重仓出击
4. 4避免在非机会时过度交易——等待比行动更重要

芒格回忆说：'伯克希尔的大部分财富来自不到10个重大决策'——包括收购可口可乐、GEICO保险、BNSB铁路等。这些大机会来临时，巴菲特和芒格都下了重注，每个都投入了数十亿美元。

芒格认为华尔街的错误文化是鼓励分散——'如果你有3个好机会，集中下注比分散到30个平庸机会好得多'。