芒格在《穷查理宝典》中反复强调，绝大多数人在投资上犯错不是因为不懂财务分析，而是被自己的心理偏见蒙蔽了双眼。贪婪让你在高位追涨，恐惧让你在低位割肉，确认偏误让你只看到支持自己持仓的信息。芒格列出了25种人类误判心理学倾向，从激励导致的偏见到被剥夺超级反应倾向，每一条都能在市场中找到血淋淋的案例。认识这25种心理倾向比学会DCF模型重要十倍。因为你可以用计算器算出公司值多少钱，但如果没有心理纪律，你永远无法按计算结果行动。巴菲特说投资不需要天才的智商，需要的是稳定的情绪框架——这就是心理学的力量。

1. 1每次买入前写下三条必须卖出的理由，防止确认偏误
2. 2学会芒格的25个误判心理学倾向清单
3. 3暴跌时强制自己延迟24小时再做交易决策
4. 4复盘时区分交易亏损是分析错了还是心态崩了

1994年芒格在南加州大学商学院发表了著名的「人类误判心理学」演讲，后扩展为《穷查理宝典》中最长的章节。他从所罗门兄弟公司1991年的国债丑闻中得出深刻教训——该公司交易员明知违法却因激励机制的扭曲仍然铤而走险，最终导致公司被罚款2.9亿美元。芒格作为当时所罗门的临时董事长，亲眼见证了激励的力量如何摧毁一家华尔街最古老的投资银行。这次经历让他将心理学提升到了投资分析最核心的地位。