格雷厄姆在《聪明的投资者》中为防御型投资者设计了最简单的策略：定期定额买入一组多元化股票，不问价格、不问时机。他说这个方法的精髓恰恰在于承认自己的无知——你不知道下周市场是涨是跌，但你知道长期来看优质企业的价值会增长。格雷厄姆建议防御型投资者把资金分成50%股票和50%债券，每年再平衡一次。这个看似傻气的策略，其实比大多数频繁择时的聪明人赚得更多，因为它用纪律替代了情绪。

1. 1每月固定日期投入等额资金至指数基金或一篮子标的
2. 2市场大跌时不改变定投节奏也不提前抄底
3. 3上涨过热时严格按计划执行不追加额外筹码
4. 4每半年复盘定投回报与一次性投入的差异

格雷厄姆在1949年首次出版的《聪明的投资者》中，详细阐述了他为防御型投资者设计的定投策略。他假设一位投资者在1929年大崩盘前开始定投标普500成分股——虽然在1929-1932年间账户最多缩水86%，但持续按计划投入的投资者在1936年就完全收复了损失并开始盈利。这个经历了大萧条的实证研究，证明了纪律性投入在极端市场中的韧性。