投资不是智商竞赛，而是性格考验。巴菲特明确指出，决定投资成败的不是你有多聪明，而是你是否能在市场疯狂时保持冷静。'性格'在这里指的是：耐心、纪律、独立思考、不受群体情绪左右。很多高智商的人在投资中败得很惨，因为他们过度自信、频繁交易、受不了账面浮亏。而那些性格稳如磐石的人，才能真正做到'别人恐惧时贪婪'。

1. 1制定交易规则后严格遵守不破戒
2. 2市场暴跌时先关屏再思考
3. 3拒绝被社交媒体情绪裹挟
4. 4记录每次情绪冲动交易的后果

1998年长期资本管理公司（LTCM）由两位诺贝尔经济学奖得主和华尔街最聪明的数学家团队掌管，却在俄罗斯债务危机中4个月内亏损超40亿美元，最终被美联储出面救助。巴菲特后来评论：'那帮人智商可能比我高得多，但他们陷入了过度自信的陷阱。'事实证明，**聪明不是护身符，性格才是**。

巴菲特：'**投资并非一个智商为160的人就一定能击败智商为130的人的游戏。**'