林奇的意思是：决定长期收益的不是你的分析能力有多强，而是你在暴跌时能否不吐出来。再好的研究，如果在下跌30%时被恐惧逼着卖出，都变成了纸面上的智慧。'胃'代表的是承受不确定性的生理和心理容量，它比智商更稀缺，也更难通过学习获得。实操上，'胃'的容量不是靠意志力硬撑，而是靠仓位设计、资金期限和事前预案来扩大的。

1. 1判断：模拟组合下跌40%时你的真实反应
2. 2执行：把仓位控制在'跌一半也能睡着'的水平
3. 3风控：投入的钱必须是三年内用不到的钱
4. 4复盘：记录暴跌时的实际行为，校准自己的承受力

1987年10月，林奇正在爱尔兰度假打高尔夫。10月19日'黑色星期一'，道指单日下跌22.6%，麦哲伦基金**一天之内市值蒸发约20亿美元，占基金资产的近三分之一**。他立即赶回波士顿，面对的是巨额赎回，不得不卖出部分持仓应对。但他没有清仓离场，也没有改变选股方法。**到1987年底，麦哲伦基金全年仍录得约1%的正收益，而1988年上涨约22%，1989年上涨约35%。**林奇后来说，那一周他学到的不是如何预测崩盘，而是自己的胃能承受多少。

林奇：'**每个人都有炒股赚钱的脑力，但不是每个人都有那样的肚量。**'