利弗莫尔是个短线交易天才，但他晚年最珍视的领悟却是'坐着不动'。原因在于：找到正确的判断很难，但拿住正确的判断更难。当一笔仓位开始盈利，浮盈会不断刺激你的落袋冲动，任何一点回撤都会让你想'先跑再说'，结果就是你抓到了整个趋势的开头，却只赚到了零头。利弗莫尔说的'坐功'并非死拿一切，而是——在大方向明确的前提下，抵抗中途的噪音诱惑。注意他的前提：他只在判断正确且趋势确立时才坐；一旦证明判断错误，他跑得比谁都快。坐功是给赢家的，止损是给输家的。

1. 1判断：区分持仓是'趋势中的正常波动'还是'逻辑已被证伪'
2. 2执行：盈利仓位不因短期回撤而卖出，只按预设条件退出
3. 3风控：坐功只适用于盈利头寸，亏损头寸严格执行退出
4. 4复盘：统计自己过早卖出的赢家，量化'手痒'的代价

1907年10月，利弗莫尔判断市场已被过度透支，开始持续做空。市场几度反弹，浮盈来回缩水，但他坚持不平仓。10月24日恐慌到达顶点，股票几乎无人接盘，他一天之内浮盈达到约100万美元。据说当天摩根大通派人找到他，请求他停止做空以免市场彻底崩溃，他答应并开始回补，最终这一役赚了约300万美元。而在1929年，他再次做空并坐住，据估计获利约1亿美元。讽刺的是，他后来因为屡次违背自己的规则、频繁交易并使用重杠杆，最终在1934年破产。

利弗莫尔的另一条铁律：'**赚钱的头寸永远不要急着平仓，亏钱的头寸永远不要摊平。**'