利弗莫尔是投机大师，但这句话和巴菲特殊途同归：判断出正确的方向只是入场券，真正的钱在'拿住'这个动作里。他的观察极其精准——市场上从不缺看对的人，缺的是看对之后能坐住的人。原因在于浮盈会持续制造离场的诱惑：涨了10%怕回吐，涨了30%觉得该兑现，每一次'落袋为安'都在把大趋势切成小碎片。利弗莫尔的方法是把注意力从价格波动转移到趋势结构上：只要主要趋势没有被证伪，中途的震荡就与决策无关。这句话的另一面同样重要——他强调的是在正确的头寸上坐着不动，而不是在错误的头寸上死扛。方向错了要立刻走，方向对了才配得上耐心。

1. 1先判断趋势方向，再决定是否需要频繁看盘
2. 2为正确头寸设定'不因波动卖出'的明确规则
3. 3把止损条件写在纸上，触发即走绝不拖延
4. 4统计：我过早卖出的头寸后来涨了多少

1907年10月，利弗莫尔判断市场已极度脆弱，持续做空。10月24日恐慌达到顶点，纽约股市几乎无人接盘，利率一度飙到100%以上。他一天之内浮盈约100万美元。据《股票作手回忆录》记载，J.P.摩根派人转达希望他停止做空以免市场彻底崩溃，利弗莫尔随后平仓，并转为做多。1907年他从约50万美元做到约300万美元。他后来总结：真正难的不是在10月24日做空，而是在此前几个月被反复打脸时依然守住判断。

利弗莫尔：'**华尔街没有新鲜事。今天在股市中发生的一切以前都发生过，将来还会再次发生。**'