这条规则和价值投资'越跌越买'表面矛盾，其实指向不同前提。摊平的本质是：用更多钱去证明自己是对的。如果你的买入依据是趋势或价格信号，价格下跌本身就是证伪，此时加仓等于对抗证据。只有当你的依据是独立于价格的价值判断，且逻辑未被破坏时，下跌加仓才成立。危险在于，多数人会在事后为摊平找价值理由。利弗莫尔的极端表述，是为了对抗这种自我欺骗。

1. 1判断：先确认下跌是价格波动还是逻辑证伪
2. 2执行：不为'拉低成本'加仓，只为'价值更划算'加仓
3. 3风控：给每个标的设定最大总仓位，摊平不得突破
4. 4复盘：统计历次摊平的最终结果，看是否真的救回来了

利弗莫尔在《股票作手回忆录》中记录了棉花交易的惨痛教训。他原本做多棉花并出现亏损，一位被称为'棉花王'的珀西·托马斯说服他相信自己的判断，他不断加码摊平。棉花价格持续下跌，这笔交易最终吞掉了他几乎全部的资金，他从数百万美元资产变成负债超过百万美元，不得不申请破产。他事后总结：**他破产不是因为看错棉花，而是因为看错之后还在加钱。**这条规则由此被他称为投机的第一戒律。

巴菲特：'**当你发现自己身处坑中，最重要的事是停止挖掘。**'