利弗莫尔对这四种情绪的排序方式很精妙：希望和恐惧被人们用反了。该恐惧的时候（持仓亏损扩大）人们抱着希望不肯止损，该抱希望的时候（持仓盈利、趋势健康）人们却恐惧到提前离场。结果就是亏损放大、盈利缩水，这个组合足以杀死任何策略。这不是修养问题，是人类天生的损失厌恶在起作用——同样金额的亏损带来的痛苦，约是同等收益快乐的两倍。所以必须用规则替代情绪，而不是用意志力对抗情绪。

1. 1判断：亏损时问'现在建仓我还会买吗'，答否就该走
2. 2执行：预设止损与止盈规则，用条件单代替临场决定
3. 3风控：单笔亏损限额固定，不因'快回本了'而放宽
4. 4复盘：给每笔交易标注主导情绪，找出你最常犯的那一种

利弗莫尔从14岁在波士顿的对赌行做起，因为屡屡获利被多家对赌行拉黑，人称'投机小子'。他一生四次巨富、四次破产。1929年他通过做空在崩盘中赚到约1亿美元（相当于今天的十几亿美元），成为当时最富有的人之一。但此后他多次违背自己写下的规则，1934年宣告破产，1940年在纽约一家酒店的衣帽间自杀。他留下的《股票作手回忆录》被公认为交易心理的圣经。**他写下了全部正确答案，却没能一直执行。**

利弗莫尔：'**市场从来不会错，错的只有人的看法。**'