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卖出赚钱的股票，保留亏损的股票，期待回本——这是投资者最容易犯的错误。
Selling winners and keeping losers is the most common mistake investors make.
📖出自《《彼得·林奇的成功投资》》（1989）
💡核心解读
这句话究竟在说什么
林奇指出了投资中最普遍的行为偏差——'处置效应'（Disposition Effect）。投资者卖出盈利股是为了'锁定利润'的快感，持有亏损股是为了'不回本不卖'的执念。但正确的做法恰恰相反：盈利股往往有更强的基本面支撑，应该继续持有；亏损股通常是判断错误的信号，越早止损越好。让利润奔跑、截断亏损，是反人性的，但也是正确的。
✅应用实操
给普通投资者的可执行清单
- 1设定'止损线'（如-15%无条件止损），提前写下来避免情绪干扰
- 2持有盈利股时，问'继续持有的理由是否还在'而不是'要不要卖'
- 3卖出亏损股后不要立刻'换仓'，等情绪平复再做新决策
- 4每月检查一次持仓：哪只是亏损的，为什么——亏损是否改变了当初的买入逻辑
📖生动案例
一个真实故事 / 场景化情节
2021年春节后，A股白酒股集体回调近40%，许多投资者在此时割肉卖出茅台、五粮液，因为'已经赚了不少，先出来'。但随后两年，白酒股大幅反弹并创出历史新高。而那些'死扛'亏损股（如教培行业、互联网平台股）的投资者，等来的不是回本，而是更大跌幅——止损和'让利润跑'一样重要。
🧭大师视角
这句话在该大师思想体系里的位置
利弗莫尔：'**绝不要平摊亏损。**'