林奇用这个比喻批评了过度依赖历史数据预测未来的倾向。过去的股价走势不能预测未来，过去的表现也不能保证未来的收益。真正重要的是企业未来的盈利能力和增长前景——这需要前瞻性的分析，而非后视镜式的技术分析。林奇认为，投资者应该关注'公司未来会怎样'而非'公司过去怎样'。常见误读是以为'不看历史'，但林奇的意思是历史数据是参考，不是答案——你需要在历史数据的基础上做前瞻性判断。

1. 1判断：评估公司时，重点看未来3-5年的增长逻辑，而非过去3-5年的股价走势。
2. 2执行：不要因为一只股票'涨了很多'就认为它不会继续涨，也不要因为'跌了很多'就认为它便宜。
3. 3风控：警惕'均值回归'的简单推论——有些公司跌了就再也回不去了。
4. 4复盘：回顾自己过去因'看图'而做出的决策，和因'看基本面'做出的决策，比较胜率。

1990年代，很多投资者因为IBM在过去十年表现不佳而回避它，但林奇关注的是IBM正在转型服务业务，未来盈利可能大幅改善。后来的事实证明，IBM在2000年代初期确实实现了转型盈利。反例是柯达——很多投资者因为其辉煌的历史而长期持有，但数字摄影的颠覆让柯达的'后视镜'数据完全失效，最终在2012年破产。

格雷厄姆："**过去的表现不能保证未来的结果。**"