商业合作与婚姻相似，选对人，过程愉快，结果也不会差。巴菲特宁可少赚，也不与不信任的人合作——因为信任成本是最大的隐性成本。对投资者来说，"选公司就是选人"，管理层的品格决定企业的天花板与底线。

1. 1调研管理层的人品记录：诚信、历史、与小股东的关系
2. 2只投资你愿意做合伙伙伴的公司，不适则弃
3. 3关注管理层言行是否一致：年报承诺与实际数据对照
4. 4把管理层人品列为否决项，一票否决

巴菲特和芒格合作六十余年，没有书面合同，全靠信任。而安然、瑞幸等公司，管理层再聪明再能干，一旦诚信崩塌，一切归零。**与好人合作，事半功倍；与坏人合作，事倍功半甚至万劫不复**。

巴菲特常说"我选择合伙人的标准是智慧、活力和诚信，若没有诚信，前两者会要你的命"，与"好人原则"互为表里。