一句话概括了市场情绪的完整周期：绝望见底、犹豫起步、乐观冲高、亢奋见顶。邓普顿用情绪曲线替代价格曲线来观察市场，因为价格是情绪的投影。聪明的投资者据此反着做：绝望时布局，犹豫时持有，乐观时减仓，亢奋时离场。

1. 1用市场情绪（而非点位）判断当前处于周期哪一阶段
2. 2绝望期分批建仓，不等"最低点"
3. 3亢奋期分批兑现，不贪"最后一个铜板"
4. 4定期写下当前市场情绪的观察记录

1939年二战爆发，市场陷入绝望，邓普顿却借钱买入104只每股低于1美元的股票，四年后赚了四倍；1960年代美股亢奋，他提前清仓美股转向日本市场，又躲过了一轮泡沫。**他一生都在用"情绪周期"做买卖决策**，成为逆向投资大师。

邓普顿被称为"全球逆向投资之父"，这句话浓缩了他对市场情绪周期的完整洞察，与巴菲特"贪婪恐惧"论东西呼应。