林奇这句话给所有想抄底的人泼了一盆冷水：从50跌到25容易，从25跌到12.5也容易。一只股票跌了50%，意味着它至少跌过50%，背后大概率是基本面出了问题。下跌本身不会让公司变得便宜，只会让风险变大。抄底看起来是低买，实际上可能是接下落的刀子。

1. 1不在单边下跌趋势中分批抄底
2. 2建立下跌'熔断机制'：跌30%先退出评估
3. 3用估值而非价格判断便宜：低PE不等于便宜
4. 4分散持仓避免单只股票致命亏损

林奇讲过一个故事：80年代末一只热门股从60美元跌到30美元，'抄底者'蜂拥而入，股价继续跌到6美元，再跌80%。这些抄底的人亏光了本金。还有安然、世通、恒大这些曾经的明星股，跌幅超过99%，永远回不来。林奇说：'当你看到股价腰斩觉得是机会时，先问自己为什么它会跌这么多——是市场错了，还是公司真的变坏了？' 90%的情况下是公司真的变坏了。抄底听起来很性感，但抄错的代价是本金永久损失。投资中，错过便宜货不可怕，接到下落的刀子才可怕。