“
在别人绝望地抛售时买入，在别人狂热地买入时卖出，需要最大的勇气。
To buy when others are despondently selling and to sell when others are avidly buying requires the greatest fortitude.
📖出自《《邓普顿教你逆向投资》》（1993）
💡核心解读
这句话究竟在说什么
邓普顿说逆向操作难在'逆人性'：别人绝望卖出时，你买入意味着和恐慌为敌；别人狂热买入时，你卖出意味着错过最后的疯涨。这两步都需要违背本能的勇气与独立，所以多数人做不到，也正是超额收益的来源。
✅应用实操
给普通投资者的可执行清单
- 1判断：识别群体性绝望或狂热的拐点
- 2执行：在群体绝望时建仓、狂热时减仓
- 3风控：用分批而非一次性，缓解心理压力
- 4复盘：记录'逆人性'操作的成败比例
📖生动案例
一个真实故事 / 场景化情节
1939年二战爆发、全球最绝望时，邓普顿借1万美元买入美国市场上市值低于1美元的104只股票（其中34家濒临破产），4年后大部分回升，组合获利超4倍。这正是'绝望时买入'的经典一战。
🧭大师视角
这句话在该大师思想体系里的位置
邓普顿：'**在别人绝望地抛售时买入，在别人狂热地买入时卖出，需要最大的勇气。**' 巴菲特：'**在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪。**'