基金经理最大的软肋是必须对别人的短期情绪负责：客户看着季度排名赎回，考核逼着他在意相对收益，于是再聪明的专业投资者也被迫追热点、避出格。而业余投资者的钱是自己的，可以完全按自己的节奏和认知行事，用十年时间等一只股票兑现价值，没有任何人能逼你交出筹码。这种“accountability真空”是专业机构花钱也买不到的自由。但优势的另一面是自律：不用对任何人负责，也意味着没人拦着你在恐慌中贱卖、在狂热中梭哈——自由的收益，取决于使用自由的纪律。

1. 1设定三到五年的最低持有期限
2. 2远离短期业绩排名类信息干扰
3. 3牛市中拒绝攀比他人收益率
4. 4把长期不用的钱才投入股市

彼得·林奇在书中算过一笔著名的账：麦哲伦基金在他任内年化约29%，是同期最出色的公募基金之一，但多数基金持有人实际收益远低于此——因为他们总是在基金短期落后时赎回、在暴涨后申购，追涨杀跌地把好基金做成了差收益。而与此同时，一位普通的卡车司机，因为相信可口可乐的生意，几十年持续买入并持有，最终积累了数百万美元的财富。林奇感慨：专业投资者的枷锁是别人给的，业余投资者的枷锁是自己给的；后者只要管住手、拿得住，就天然享有机构无法拥有的复利全程。这个优势听起来平淡，却是华尔街无数天才终其职业生涯都在羡慕的东西——用不着对任何人的恐慌负责。