“
当别人最悲观时买入被抛弃的股票，那里藏着便宜货。
Buy when others are most pessimistic; that's where bargains hide.
📖出自《《逆向投资策略》》（1979）
💡核心解读
这句话究竟在说什么
德雷曼是逆向投资大师，主张在群体最绝望、低市盈率/低市净率股票被抛弃时买入。心理学证明，人在悲观时会过度反应，把好公司也砸出黄金坑。它把'人弃我取'建立在行为金融之上。误读是'越跌越买无脑抄底'，须结合估值与安全边际。
✅应用实操
给普通投资者的可执行清单
- 1在悲观期筛选低估值股票
- 2用低市盈率找被错杀标的
- 3避开真正衰败的'价值陷阱'
- 4复盘是否在狂热时反而买入
📖生动案例
一个真实故事 / 场景化情节
德雷曼在1973-1974年熊市后，系统买入被市场抛弃的低市盈率股票，长期跑赢大盘。他用行为金融证明：群体悲观时的'过度反应'，正是理性逆向者的超额收益来源。
🧭大师视角
这句话在该大师思想体系里的位置
邓普顿：'**牛市在悲观中诞生，在兴奋中死亡。**'