邓普顿引用的是一句老话,但很少人真正执行:市场对你的冷落,正是最有诚意的报价。所谓'冷落'不是别人对你的讨厌,而是市场某类资产突然失去光环——分析师不覆盖,媒体不报道,讨论区无人问津。这种冷落会持续把价格打到价值以下,机会就这样悄悄出现。多数人看不到,因为他们只看'热乎'的标的;能看到的人,会主动走入冷宫里去。

1. 1建立一份'被市场冷落 6 个月以上'的清单
2. 2投资前先检查分析师关注度是否过低
3. 3把冷落阶段作为逆向建仓窗口
4. 4避免在'机构抱团'价格高位建仓

邓普顿 70 年代发现了一个被别人遗忘的市场——韩国。当时朝鲜战争余温未散,韩国被西方视作'危险地带',几乎没有外资关注。但韩国政府正在推行 5 年计划,出口高速增长,韩元被严重低估。邓普顿悄悄买入韩国股票和债券长达两年,期间几乎全部华尔街同行都在问'你为什么把钱丢进火坑里',他只用一句老话回答:'我找不到比这更冷落的地方。'80 年代韩国经济起飞,他赚到了 4 倍以上的回报。这个故事后来成为逆向投资教科书案例,也让他把'最大悲观点买入'做成座右铭。**冷落是市场最稀缺的资源,因为它难被多数人识别,更难被多数人承受**。能从中读到报价的人,市场会用 N 倍回报来回报你。