巴菲特一生强调一句话:真正毁灭投资者的是他自己的弱点,而非市场。市场是中性的,不会专门针对你打击;做空的人只是没从贪婪的深渊爬出来,做多的人只是没从恐惧的泥潭脱身。如果你的投资被消灭,90% 的责任都在投资者本人——他的判断、操作、情绪、杠杆,任一项失误都可能致命。接受这一点并不容易,但是是走向稳定收益的关键。

1. 1记录每次亏损并归因到自身
2. 2把杠杆作为禁忌
3. 3对情绪剧烈时按'待办事项'处理而非下单
4. 4定期回看自己'犯过的最蠢的错'

巴菲特自己也在早年犯过大错。1993 年他买入美国航空优先股,后来几乎全额损失;1998 年他在康菲石油高位建仓,随后油价腰斩;2008 年他在油价高位加仓,结果抄在了半山腰。每一次他都没有怪外部环境,**而是写股东信认真自我反思**。他在 2014 年的股东信里引用了这段原话:'**我犯过最严重的错是,让自己陷入我并不擅长的领域**。'这句话可以从他自己例子再扩展:任何投资者亏损根本上都是让自己做了不该做的事——在自己不懂的行业重仓、用自己根本 Hold 不住的杠杆、追自己看不透的热点。**这才是'致命的不是市场,而是你自己'真正含义**——你亏的不是被市场'打败',而是被你自己的失控吞噬。