芒格提醒投资者一个常见陷阱：为了省税而做出愚蠢的投资决策。有些投资者为了避税而持有不该持有的股票，或为了税务优惠而做出不合逻辑的投资。税收优化很重要，但不应该凌驾于投资逻辑之上。

1. 1投资决策以逻辑为先
2. 2税收优化作为次要考虑
3. 3不因税收原因持有该卖出的股票
4. 4区分合理避税和过度避税

一位投资者持有亏损股票不愿卖出，因为「卖了就要交税」。结果股票继续下跌50%。为了省一点税，他多亏了一大笔本金。芒格说的正是这种情况。

芒格见过太多投资者因为税收考虑而做出错误决策。他认为，投资逻辑永远应该放在第一位，税收是次要因素。为省税而做蠢事，得不偿失。