邓普顿这句话提醒我们，持有现金不是消极等待，而是一种主动的投资观点。它表达了对当前市场缺乏好机会的判断，也保留了未来出击的灵活性。现金是一种合法的资产配置选择。

1. 1不因满仓焦虑而勉强投资
2. 2将现金视为一种资产类别
3. 3在没有好机会时愿意持有现金
4. 4用现金等待高确定性机会

邓普顿在市场估值过高时经常持有大量现金。当1960年代末美股泡沫膨胀时，他降低股票仓位持有现金。1973-74年熊市中，他用这些现金买入了大量便宜股票。

邓普顿认为，现金不是浪费，而是机会成本最低时的最佳防守。他常说，投资中最重要的决定之一就是「什么时候不投资」。