邱国鹭把消费股的核心指标从增长多快换成了能稳多久。消费品的护城河是习惯和心智，增速只是结果，稳定性才是原因。

1. 1重点考察复购率和用户黏性
2. 2看需求是否穿越经济周期
3. 3警惕靠渠道压货堆出的高增长
4. 4把品牌溢价能力作为核心指标

有些消费品牌靠密集渠道铺货和促销，短期内营收翻倍，但一旦补贴停止，销量立刻回落。另一些品牌增速平平，却几十年如一日地被消费者反复购买。邱国鹭偏好后者：一家增速15%但极其稳定的公司，长期价值往往高于一家增速50%却随时可能失速的公司。

邱国鹭认为消费投资要数月亮——找格局已定、龙头稳固的行业，而不是在百舸争流时赌赢家。