林奇说的是超额收益的来源：恐慌造成的错误定价。当所有人都在卖出，价格远低于内在价值，这时候买入的人赚的是情绪差的钱。

1. 1在市场极度恐慌时准备买入清单
2. 2用闲钱分批承接恐慌抛盘
3. 3检查基本面是否只是情绪冲击
4. 4避免在下跌初期就打光子弹

林奇管理麦哲伦基金时经历过多次市场暴跌。他的经验是：股市下跌就像明尼苏达的暴风雪，你无法预测，但你可以穿好大衣。1987年股灾当天，他面临巨额赎回只能被动卖出；但他事后总结，那些在恐慌中保持冷静、有现金可以买入的人，正是下一轮牛市的最大受益者。

林奇认为股市下跌本身不是风险，真正的风险是在下跌中因为恐惧把好公司卖在地板上。