巴菲特揭示了一个反直觉规律：过去的成功恰恰是未来收益率下降的原因。规模变大后，能容纳大资金的好机会急剧减少，只能退而求其次。这不仅适用于机构，也适用于个人——策略容量有限，一旦超出，超额收益就会摊薄。

1. 1策略容量提升时，主动下调收益预期
2. 2评估机会时考虑"这笔钱投完后还剩多少机会"
3. 3不盲目追求管理规模或仓位集中
4. 4定期检验策略是否因规模而失效

巴菲特多次感慨：如果能只管理一亿美元，伯克希尔的回报会高得多。他甚至表示，公司变大"真是太糟糕了"。**这种对"成功的代价"的清醒认知，避免了他在规模压力下降低标准、追逐平庸机会**。

出自1997年致股东信，巴菲特用"规模诅咒"警示：成功本身就会侵蚀未来的超额收益，这是资本配置的铁律。