巴菲特把人品列为交易的前置条件：合同条款再严密，也防不住一个有心欺诈的对手方。反过来，与正直的人合作，即使出现分歧也能坦诚解决。投资本质上是与企业管理层合伙，对方的人品直接决定了你的钱是否安全。

1. 1把管理层诚信记录作为尽调的必查项
2. 2关注公司过往是否有财务或信披违规
3. 3警惕频繁更换审计机构、高管离职的公司
4. 4宁可放弃交易，也不与不诚信的人合作

伯克希尔收购企业时有一条铁律：**只与愿意长期合作的人做交易，且几乎不做尽职调查中的"陷阱条款"**。巴菲特说，如果对方人品有问题，再好的生意也不碰——因为他不想在自己不熟悉的法律条款里与骗子周旋。

出自2003年股东大会，巴菲特把"人品优先"列为与"能力圈"并列的投资铁律。