林奇点出散户最常见的错误模式：好公司赚一点就跑，烂公司亏了却死扛。这是损失厌恶和止盈心理的混合产物，结果是把利润截断、把亏损放大。

1. 1建立按基本面卖出的规则
2. 2盈利后让赢家继续奔跑
3. 3亏损达到阈值时果断止损
4. 4定期审视持仓中的'烂公司'是否该卖

很多投资者持有茅台赚20%就卖，转身买入一只亏损30%的'困境股'想摊平成本。结果茅台涨了十倍，困境股继续跌。林奇说：输家不是买不到好公司，而是拿不住好公司、放不掉坏公司。止盈止损的纪律，本质是纠正人性的不对称反应。

林奇认为，投资胜负往往不取决于选股，而取决于卖出纪律是否反人性。