格雷厄姆承认了一件很多大师不愿承认的事：从众不是傻，是人性本能——连聪明人也需要用'相当大的意志力'来对抗它。为什么从众如此强大？因为进化的设置：跟随群体的祖先活下来了，离群的死掉了。市场把这个本能放大到了极致：上涨时买入的冲动、下跌时逃跑的恐惧，都是几百万年进化的肌肉记忆。格雷厄姆的清醒在于：他不指望你'想通'，而是要求你'修炼'——用意志力对抗本能。这就是为什么投资纪律需要制度化的原因：给本能加一个刹车系统。段永平说'心中有市场就很难战胜市场'，巴菲特说'别人恐惧我贪婪'——都是在描述这场意志力与本能的战争。

1. 1承认自己有从众本能——否认它就等于解除了对它的防御
2. 2用制度化对抗本能：书面纪律、自动定投、预设买卖条件
3. 3在每次群体狂热或群体恐慌时，给自己的操作加一个24小时冷静期
4. 4找到少数独立的参照系（估值数据、基本面事实），替代'大家怎么说'

1999年底，一位格雷厄姆学派的基金经理顶着巨大压力拒绝买入网络股——客户赎回、同行嘲笑、年终奖金泡汤。他给格雷厄姆的信里写道：'我需要意志力，因为每一次看起来我都是错的。'格雷厄姆学派的答复是老师的话：'连聪明人也需要相当的意志力来避免随波逐流——你现在的痛苦，正是纪律的成本。'一年后泡沫破裂，他成了幸存者。

格雷厄姆在这句话里完成了投资教育最重要的一次坦白：理性不是天赋，是需要消耗意志力的稀缺品。巴菲特的'内部记分卡'、芒格的'反过来想'、段永平的'平常心'，都是对抗从众本能的不同工具。格雷厄姆的贡献在于指出了这场战争的本质：你对抗的不是市场，是你自己的出厂设置。