林奇统计过一个扎心事实：1987年股灾后的十年间，长期投资者的回报远好于在恐慌中离场又迟迟不敢回来的人。市场暴跌时卖出的本质，是把暂时的账面亏损变成永久的实际亏损。林奇的建议是把暴跌当成超市打折日：同样的公司，同样的资产，价格更低了——除非基本面真的变了，否则恐慌不是卖出的理由。

1. 1暴跌时先检查基本面再决定动作
2. 2为每只持仓写什么情况才该卖
3. 3把恐慌日列入只买不卖清单
4. 4用定期投资平滑情绪决策

林奇在麦哲伦基金经历过多次暴跌，1987年10月他管理的基金遭遇巨额赎回，被迫在低点卖出大量股票——他自己称那是最痛苦的经历，因为卖出的都是他最想长期持有的。此后他总结给普通投资者的建议：你可以慢慢加仓，但不要在恐慌日清仓；市场从不缺反弹，缺的是你在场。