李录把预测和安全边际做了分工：未来你控制不了，但买入价你能控制。买得足够便宜，意味着即使判断出错也亏得少，判断对了赚得多。这不是保守，而是承认无知之后给自己搭的理性结构——用价格缓冲认知的局限。

1. 1报价先问公司值多少钱
2. 2保留至少三成安全边际
3. 3判断出错时先问损失多少
4. 4用悲观价倒推自己的买点

李录管理的喜马拉雅基金早年重仓比亚迪，买入时市场对电动车几乎无人看好，价格低到"把公司当废铁卖"。后来比亚迪涨了上百倍，他说自己并非预测到了所有细节，而是买入价足够低——低到错了也亏不了多少，对了就是十几年的复利。便宜不是目的，是让你拿得住、睡得着的前提。