真正考验价值投资者的时刻，是持仓腰斩时你敢不敢加仓——这检验的是你当初的研究深度。如果当初的买入逻辑是扎实的资产价值，跌一半意味着价值更突出；如果你只是听了故事，跌一半只会让你恐惧。敢不敢加仓，暴露的是你有没有真正算过账。

1. 1只买自己算得清价值的公司
2. 2腰斩时重验资产与负债表
3. 3分批建仓预留下跌子弹
4. 4恐惧时读自己当初的买入理由

2000年代初施洛斯父子买入一只日本小盘股，随后腰斩。埃德温一度动摇，老施洛斯把当初的资产核算表翻出来重新过一遍——每股净现金比市价还高，于是父子俩继续分批买入。几年后这家公司被收购，股价从底部涨了三倍。施洛斯说：腰斩不是风险的证明，没算清价值就重仓才是。