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判断一只股票是不是便宜，远比判断什么时候该卖掉它容易。
I think it's much easier to identify when something is cheap rather than when to sell.
📖出自《投资访谈》（2008）
💡核心解读
这句话究竟在说什么
施洛斯的经验之谈：判断便宜可以靠资产负债表、历史估值等硬指标，相对客观；而判断卖出时机牵扯企业演变、市场情绪、机会成本，主观得多。所以他把功课的重心放在"买得便宜"上——买得足够便宜，卖出就变得从容：价值回归只是时间问题。
✅应用实操
给普通投资者的可执行清单
- 1把研究时间的八成花在买入上
- 2用硬指标定义便宜
- 3买入便宜后降低对卖点的焦虑
- 4卖出只求合理不求最高
📖生动案例
一个真实故事 / 场景化情节
施洛斯一生几乎不做宏观判断、不预测市场，他管自己的方法叫"旧货店生意"：先确保进价便宜，出价随缘。他的持仓平均持有4年左右，多数股票在他"觉得不再便宜"时卖出，事后看总有大牛股卖飞，但他47年的年化回报（扣费前约21%）依然是传奇。他说：卖飞是这门生意的成本，买贵才是致命伤。