施洛斯选股有条硬线：负债不超过股东权益，最好远低于。原因很物理：负债的公司在经济下行时被利息和到期日绑架，好公司也可能被迫贱卖资产；轻债的公司熬冬能力强，下跌时反而能逆势扩张。资产负债表的干净程度，决定公司在坏日子里的选择权。

1. 1负债超过净资产的公司不买
2. 2检查短期债务与现金比值
3. 3偏爱净现金类标的
4. 4把利息保障倍数纳入清单

2008年金融危机中倒下的不是没生意的公司，而是杠杆上的公司——地产商、投行、高负债制造业。而施洛斯退休前最后一批持仓（低负债、高账面价值的小公司）在熊市中跌幅远小于市场。他说过一句大白话：负债就像下雨天的伞被别人收走了——你需要它的时候，债主也正好需要你的资产。