鲁安年轻时用600美元加杠杆翻了几倍，随后市场崩盘，他几乎回到原点——这堂课让他得出一个反直觉结论：杠杆的最大伤害不是放大亏损，而是摧毁理性。借钱的人面对波动会做出正常情况下绝不会做的决定：在底部被迫卖出。他的幽默总结：够聪明不需要杠杆，够笨想不到用杠杆。

1. 1投资资金永远不用借贷
2. 2计算自己能承受的最大回撤
3. 3不用未来收入做投资抵押
4. 4把无需被迫卖出作为底线

鲁安把这次年轻时的爆仓教训讲了一辈子。他管理红杉基金几十年，从不借钱投资，2000年互联网泡沫时他因为没有杠杆、没有科技股，得以安静地持有自己的组合并在崩盘后买入优质公司。他的原话大意：杠杆让你在错误的时间变成被迫的卖家，而被迫卖出是唯一无法挽回的错误。