如果你不能在股价下跌时继续持有，那么一开始就不应该买入。… — 本杰明·格雷厄姆

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如果你不能在股价下跌时继续持有，那么一开始就不应该买入。

If you cannot hold on when the stock price falls, you should not have bought it in the first place.

📖出自《聪明的投资者》（1949）

这句话究竟在说什么

本杰明·格雷厄姆用一句话点破：投资是严肃的生意，不是猜涨跌。结合“如果你不能在股价下跌时继续持有，那么…”，这正是他“安全边际与市场先生”的落地——把股票当生意，利用市场先生的情绪波动，以安全边际买入。

给普通投资者的可执行清单

一个真实故事 / 场景化情节

回到“如果你不能在股价下跌时继续持有，那么…”——1929 年大萧条中几乎破产，后写就《证券分析》《聪明的投资者》奠定价值投资。

这句话在该大师思想体系里的位置

在本杰明·格雷厄姆的体系里，这句话属于“安全边际与市场先生”：价值投资之父，用纪律把投资变成可复制的生意。

相关名言

大多数人高估自己在一年内能做到的事，低估自己在十年内能做到的事。

Most people overestimate what they can do in one year and underestimate what they can do in ten years.

投资并不需要多聪明，你只需要保持理性几十年。

Investing does not require great intelligence — you just need to stay rational for decades.

你从投资中得到的回报是市场回报减去你支付的成本——但这个减法从来不是你想象的那个数字。

Your return from investing is the market return minus the costs you pay — but that subtraction is never the number you imagine.

在投资中，坐得住比什么都重要。

In investing, the ability to sit still is more important than anything.