如果你不能在股价下跌时继续持有，那么一开始就不应该买入。… — 本杰明·格雷厄姆

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如果你不能在股价下跌时继续持有，那么一开始就不应该买入。

If you cannot hold on when the stock price falls, you should not have bought it in the first place.

📖出自《聪明的投资者》（1949）

这句话究竟在说什么

本杰明·格雷厄姆用一句话点破：投资是严肃的生意，不是猜涨跌。结合“如果你不能在股价下跌时继续持有，那么…”，这正是他“安全边际与市场先生”的落地——把股票当生意，利用市场先生的情绪波动，以安全边际买入。

给普通投资者的可执行清单

一个真实故事 / 场景化情节

回到“如果你不能在股价下跌时继续持有，那么…”——1929 年大萧条中几乎破产，后写就《证券分析》《聪明的投资者》奠定价值投资。

这句话在该大师思想体系里的位置

在本杰明·格雷厄姆的体系里，这句话属于“安全边际与市场先生”：价值投资之父，用纪律把投资变成可复制的生意。

相关名言

投资者应该把注意力放在长期目标上，而不是短期波动。

Investors should focus on long-term goals, not short-term fluctuations.

耐心是价值投资者最宝贵的资产。

Patience is one of the most valuable assets a value investor can have.

复利是世界的第八大奇迹。懂的人赚取它，不懂的人支付它。

Compound interest is the eighth wonder of the world. He who understands it, earns it; he who doesn't, pays it.

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The best business is a royalty on the growth of others, requiring little capital itself.