永远不要投资你不了解的生意。… — 沃伦·巴菲特

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永远不要投资你不了解的生意。

Never invest in a business you cannot understand.

📖出自《伯克希尔股东大会》

这句话究竟在说什么

永远不要投资你不了解的生意——这是巴菲特投资的第一纪律。'不了解'意味着无法估值、无法判断、无法坚持。无知是亏损之源。

给普通投资者的可执行清单

一个真实故事 / 场景化情节

巴菲特 1998 年佛罗里达大学演讲说：'**我不碰科技股——不是我不喜欢科技，是因为我看不懂。**' 他公开承认自己对互联网公司、芯片公司、生物科技公司'无能为力'。这种诚实让他避开了 2000 年纳斯达克泡沫——**他看不懂所以不投，所以不亏**。

这句话在该大师思想体系里的位置

巴菲特说：'**永远不要投资你不了解的生意。**' 芒格补充：'**投资的第一条规则是知道你不知道什么。**' 巴菲特的能力圈只覆盖：消费、金融、能源、运输、必需消费品——**5 个行业，足够建立一个 8000 亿美元帝国**。

相关名言

业余投资者比专业投资者有优势，因为他们可以投资于任何他们了解的公司。

Individual investors have an advantage over professional investors because they can invest in any company they understand.

没有现金流的东西我看不懂。没有现金流的东西我不会感兴趣的，you don't get the point!!!

I don't understand things without cash flow. I won't be interested in things without cash flow, you don't get the point!!!

能力圈不是拿金箍棒在地上画个圈说待在里面不要出去，能力圈是诚实对自己，知之为知之，不知为不知。

就算美联储主席偷偷告诉我他未来二年的货币政策，我也不会改变我的任何一个作为。

Even if Alan Greenspan whispered to me his monetary policy for the next two years, I wouldn't change any of my actions.