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复利收益的奇迹，会被复利成本的暴政所淹没。
The miracle of compounding returns is overwhelmed by the tyranny of compounding costs.
📖出自《《共同基金常识》》（1999）
💡核心解读
这句话究竟在说什么
复利收益的奇迹，会被复利成本的暴政所淹没——与 0018 同义。'低成本'是'复利'的前提——'高成本'会让'复利'归零。
✅应用实操
给普通投资者的可执行清单
- 1用'指数基金'最大化'复利'
- 2用'低成本'最小化'成本扣除'
- 3把'成本'视为'收益的敌人'——每 1% 成本 30 年减少 27% 回报
- 4远离'高成本'的'主动基金'
📖生动案例
一个真实故事 / 场景化情节
博格多次计算：**1% 的年化成本**在 30 年后让回报减少 27%——**3% 的年化成本**（主动基金平均）让回报减少 60%。**'高成本'是'复利的天敌'**。**博格用 50 年推动'低成本指数基金'——让普通投资者拿回被'成本'偷走的 30% 回报**。
🧭大师视角
这句话在该大师思想体系里的位置
博格说：'**复利收益的奇迹，会被复利成本的暴政所淹没。**' 巴菲特说：'**博格对'成本'的强调是 90% 投资者忽略的——多数人'看收益'，但不'看成本'。**' 《共同基金常识》原始出处。