林奇发现投资者有一种普遍的“喜新厌旧”心理：总在寻找下一只十倍股，却忽视了自己手里已经持有的好公司。已持有的股票你已经做了研究、理解了业务、经历了波动考验，继续加仓的认知成本远低于开启一个全新的研究。“复利的大头来自持续持有和追加投资”，而不是不断换仓。你碗里的饭已经很香了，别老盯着隔壁桌子上的菜，搞不好只是摆盘好看而已。

1. 1判断：定期审视现有持仓，评估是否值得追加而非卖出
2. 2执行：基本面不变时，逢低加仓已持有的优质标的
3. 3风控：控制新开仓频次，优先熟悉已有的公司
4. 4复盘：统计新开仓与加仓老仓的收益差异

林奇管理麦哲伦基金时，经常在同一只股票上反复加仓而非换仓。他最经典的案例之一是房利美（Fannie Mae）。1980年代初，林奇首次买入房利美时股价约2美元，他深入研究后发现这家政府支持的企业拥有独特的竞争地位和巨大的利润潜力。此后十几年间，每当他发现市场低估房利美的价值时就会继续买入。到1990年林奇退休时，房利美股价达到80美元以上。如果他只是买了然后卖了去找下一只，麦哲伦基金不可能实现累计40倍的涨幅。

查理·芒格：“大钱不在于买入卖出，而在于等待。”