市场价格总是偏离真实价值——市场参与者的认知偏见会扭曲价格，而扭曲的价格又会反过来影响现实，形成自我强化循环。

1. 1永远不把市场价格当作真相——它是参与者偏见和现实互动的产物
2. 2识别市场的认知偏见：找出现有价格隐含了什么错误假设
3. 3在偏见与现实的偏差最大时操作——这是超额利润的来源
4. 4关注自我强化循环何时开始逆转——循环逆转的时刻就是最大盈利机会

1992年索罗斯做空英镑时，市场价格隐含的假设是'英镑会在ERM中维持'。索罗斯识别了这个认知偏见——英国经济无法支撑高汇率。当偏见与现实偏差达到临界点，他全力做空，一天获利10亿美元。

索罗斯的反射理论认为市场不是被动反映现实的机器，而是主动参与者与现实互动的系统——偏见既是错误也是力量。