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不要因为市盈率高就认为未来盈利增长已经在股价上得到反映。
Don't assume that a high P/E ratio means future earnings growth is already reflected in the stock price.
📖出自《《怎样选择成长股》》（1958）
💡核心解读
这句话究竟在说什么
高PE不等于高估低PE不等于低估——一家好企业会连续成长表面看PE是市场平均两倍似乎价格太高。但如果企业真的能持续高速增长几年后回头看当时的PE其实是便宜的。动态成长会消化静态估值。
✅应用实操
给普通投资者的可执行清单
- 1对高PE成长股先评估持续成长能力再判断是否真的高估
- 2计算3-5年后PE如果成长率不变当前PE是否会被自然降低
- 3区分高PE因为成长预期和高PE因为投机泡沫
- 4对真正能持续成长的企业合理PE不等于高估
📖生动案例
一个真实故事 / 场景化情节
费雪买入德州仪器时PE看起来很高但半导体业务持续高速增长几年后利润大幅增加回头看当初PE其实很合理。
🧭大师视角
这句话在该大师思想体系里的位置
巴菲特：'**以一般的价格买入伟大的公司远好于以便宜的价格买入平庸的公司。**'