索罗斯这句话体现了他比其他价值投资者更激进的一面。他不认为泡沫是必须回避的——他认为泡沫是赚钱效率最高的阶段。他说市场在泡沫自我强化期产生的趋势是最持久的，因为正反馈不断强化。他不会因为知道市场高估了而做空——因为在反身性逻辑里，高估还可以更高估。但他给自己设定了一个绝对准则：在泡沫里你必须是一个清醒的参与者，永远不能变成泡沫的信徒。入场时就要想好出场路径，永远不能在市场的狂欢中忘记了出口在哪里。

1. 1参与趋势行情时间步设定目标位和触发退出的条件
2. 2在泡沫交易中保持较低仓位不超过总资产的10%
3. 3每天自问：如果今天我空仓我还会买这个标的吗
4. 4复盘泡沫交易：盈利是来自趋势惯性还是运气

2006-2007年次贷危机前夕，索罗斯已经清楚地看到美国房地产市场的泡沫。但他没有直接做空——他判断泡沫还在自我强化阶段。2007年初他反而做多了与次贷相关的金融股，赚取了泡沫最后一轮的上涨利润。到了2007年夏天，当他看到贝尔斯登旗下两只对冲基金因次贷崩盘时，他判断泡沫的崩塌期开始了，随即反手大举做空。最终他的量子基金在2007年回报约32%，在2008年金融危机中又斩获了约8%的正回报。