购买失宠的公司——费雪和格雷厄姆的逆向思路一致但角度不同：格雷厄姆买被低估的'便宜公司'，费雪买被误解的'好公司'。关键区别在于：费雪寻找的不是价格便宜的公司，而是市场因为短期因素错误定价的优质成长公司。这些公司暂时'失宠'——业绩下滑、负面新闻、行业不景气——但长期竞争力没变。失宠是暂时的，价值是永久的。

1. 1寻找'被误解的好公司'——市场因为短期负面因素低估了它的长期价值。
2. 2检查公司失宠的原因——是永久性问题还是暂时性因素？后者才是机会。
3. 3买入前确认：这家公司的核心竞争力还在吗？管理层还在吗？如果都在，失宠只是噪音。
4. 4失宠公司的买入时机——负面新闻最多的时候往往是最好的买点。

费雪在1960年代买入德州仪器时，当时半导体行业被认为风险太大、波动太大，很多机构投资者不愿持有。但费雪看到了德州仪器在半导体技术上的领先地位和长期增长潜力。他在市场'失宠'时买入，随着半导体行业爆发，德州仪器成为巨大赢家。

林奇："**被冷落行业里的好公司总会是大赢家**——失宠只是暂时的标签，价值才是持久的内核。"