费雪在1958年提出了选股的“15个要点”，第一个也是最核心的就是市场空间够不够大。这不是问这个行业现在多大，而是问几年后它能长到多大。一个人口只有100万的小众市场，哪怕你把占有率做到90%，年收入也就那么多——“池子不够大，鱼再卖力也长不成鲸鱼”。费雪看重的是那种市场像一个正在充气的气球的公司——气球的膨胀本身就是增长的免费顺风车。所以他会花大量时间研究行业的渗透率、替代效应和用户增长曲线，因为这些决定了市场的天花板有多高。

1. 1判断：估算目标公司3-5年后的市场空间
2. 2执行：只投市场空间至少能翻倍的行业
3. 3风控：警惕天花板已近的成熟市场
4. 4复盘：回顾当初的市场空间预判与实际结果的差距

费雪在1955年投资了摩托罗拉——当时它还只是一家做汽车收音机的小公司，年销售额约2亿美元。但费雪看重的不是当时的规模，而是摩托罗拉正在进入的半导体和通信设备市场——这两个赛道在1950年代才刚刚萌芽，但未来几十年可能增长几十倍。费雪与摩托罗拉创始人保罗·高尔文会面后更加坚定了信心，因为高尔文跟他详细解释了摩托罗拉为何把研发的重心从收音机转向半导体。这笔投资费雪一直持有到1990年代，摩托罗拉成长为全球通信巨头，费雪的投资回报超过30倍。大池子里找好鱼，比在小池塘里当霸王赚得多。

林奇：“**我宁愿在一个成长20%的行业里买一家普通的公司，也不愿在一个不增长的行业里买最好的公司。**”