费雪把卖出问题前置到了买入环节：如果你买的是一家成长引擎强劲、管理层卓越的公司，它的价值会年复一年地增长，卖出就等于亲手关掉复利机器。'几乎永远不卖'的前提是买入研究足够扎实。他同时给出三个正当卖出理由：当初买入的判断被证明错误；公司基本面恶化不再符合标准；出现了确定性更高的更好机会。除此之外，'涨太多了''先落袋为安'都不是理由。

1. 1买入前做足研究，把'不用卖'作为选股的隐含标准
2. 2卖出只认三个理由：买错了、变坏了、有明显更好的
3. 3禁止因'涨幅已大'卖出仍在高速成长的公司
4. 4每年体检持仓成长引擎：研发、新品、市场空间

无数投资者在可口可乐涨50%时卖出'落袋为安'，而巴菲特从1988年拿到今天；无数人在亚马逊每次翻倍后下车，而贝索斯的早期投资人中拿满二十年的寥寥无几——亚马逊上市后曾经历三次超过50%的暴跌，1999-2001年更暴跌90%以上，但从上市到2021年累计上涨超过2000倍。卖出容易，错过的是指数级的后半场。

费雪：'**因为股价涨了很多就卖掉杰出公司，是投资者最昂贵的错误之一。**'