“
我喜欢买入股价创新低的股票，前提是它资产扎实、负债干净，然后耐心等待。
I like to buy stocks making new lows, provided the company has clean balance sheets and solid assets, and then wait patiently.
📖出自《施洛斯访谈与致投资者信》（1985）
💡核心解读
这句话究竟在说什么
施洛斯是格雷厄姆最纯粹的传人，这句话是他近50年方法论的全部。'创新低'保证了没人跟你抢——恐慌和厌恶把价格砸到了资产价值之下；'资产扎实、负债干净'保证了你买的是打折的资产，不是下坠的刀子——厂房、存货、现金摆在那里，负债少意味着公司拖得起、熬得过；'耐心等待'则是让均值回归有时间工作。他不调研管理层、不预测行业，只读财报，把安全建立在冷冰冰的资产负债表上，而非动听的故事上。
✅应用实操
给普通投资者的可执行清单
- 1在新低名单里筛选，而不是在涨幅榜里追逐
- 2先查资产负债表：市值低于净资产才细看
- 3剔除高负债公司，低负债才熬得过冬天
- 4分散持有几十只，单只错误不伤全局
📖生动案例
一个真实故事 / 场景化情节
施洛斯没读过大学，18岁在华尔街做跑单员，靠夜校听格雷厄姆的课入行。1955年他自立门户，办公室是朋友转租的一个小隔间，没有分析师、没有电脑，只有一部电话和一摞《价值线》手册，儿子加入后也不过父子二人。就这样一个'作坊'，从1955到2002年为投资者创造了约16%的年化回报（同期标普500约10%），累计回报超过700倍。巴菲特在《格雷厄姆-多德村的超级投资者》一文中专门致敬：施洛斯证明了，纪律和常识远比天才和内幕值钱。
🧭大师视角
这句话在该大师思想体系里的位置
巴菲特：'**施洛斯从不忘记他管理的是别人的钱，这强化了他对亏损的天然厌恶。**'
相关名言
“
价值投资本质上是逆向思维与计算器的结合。
Value investing is at its core the marriage of a contrarian streak and a calculator.
赛
赛斯·卡拉曼
📖 《安全边际》 (1991)
价值投资
“
简单的事重复做，长期做对的事，复利会奖励你。
Do simple things repeatedly; do the right things over time, and compounding will reward you.
段永平
大道至简的投资家
📖 段永平投资问答 (2019)
长期主义价值投资
“
保守型投资不是买安全的股票，而是用安全的方式买任何股票。
Conservative investing is not about buying safe stocks, but about buying any stock safely.
本杰明·格雷厄姆
价值投资之父
📖 格雷厄姆投资访谈 (1955)
风险管理价值投资
“
投资的核心是用4毛钱买价值1块钱的东西，保留足够大的安全边际。
The margin of safety is the central concept of investment.
本杰明·格雷厄姆
价值投资之父
📖 《聪明的投资者》 (1949)
价值投资