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神奇公式的全部秘密：以便宜的价格，买入优秀的公司。
The magic formula is simply about buying good companies at bargain prices.
📖出自《《股市稳赚》》（2005）
💡核心解读
这句话究竟在说什么
格林布拉特把价值投资翻译成了两个可计算的指标：用高资本回报率（ROC）定义'优秀'，用高盈利收益率（EBIT/EV）定义'便宜'，两项排名相加取前列，机械买入并持有一年后轮换。这个'神奇公式'的深意不在公式本身，而在它证明了：战胜市场不需要天才判断，只需要一套逻辑正确的纪律加上执行到底的定力。它同时揭穿了一个残酷真相——公式公开后依然有效，因为它每隔几年就会阶段性跑输，绝大多数人会在跑输时放弃，坚持不下去恰恰是超额收益的护城河。
✅应用实操
给普通投资者的可执行清单
- 1用ROC与盈利收益率双指标筛选，替代听消息
- 2一次买入20-30只入选股票，分散执行
- 3机械持有一年后轮换，不做主观干预
- 4阶段性跑输时坚持系统，那是收益的代价
📖生动案例
一个真实故事 / 场景化情节
格林布拉特的哥谭资本在1985-2005年的20年间创造了约40%的年化回报，位列史上最佳纪录之一。他把方法简化成神奇公式写进《股市稳赚》，用美股数据回测：1988-2004年公式组合年化约30%，远超市场。最有趣的是后续跟踪：他为客户提供公式的'全自动执行'和'自选执行'两种账户，结果全自动账户跑赢市场，而拥有否决权的自选账户普遍跑输——客户总在公式表现差时跳过它推荐的股票。人性，再一次输给了纪律。
🧭大师视角
这句话在该大师思想体系里的位置
格林布拉特：'**如果你不愿意忍受阶段性跑输，你就得不到长期跑赢。**'
相关名言
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好公司买进时价格略高，但随时间推移，优秀管理层和护城河会不断消化溢价。
It is far better to buy a wonderful company at a fair price than a fair company at a wonderful price.
沃伦·巴菲特
奥马哈先知
📖 致股东的信 (1990)
价值投资
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低估不等于可以买，低估的好公司才值得出手。
Undervalued doesn't mean buyable; only an undervalued good company is worth acting on.
段永平
大道至简的投资家
📖 雪球 (2019)
价值投资
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投资和投机的关键区别：以现在这样的价格，这家公司如果不是上市公司你还买不买？如果你决定还买，这就叫投资；如果非上市公司你就不买了，这就叫投机。
The key to distinguish investing from speculating: at this price, if this company were not publicly listed, would you still buy it? If yes, it's investing; if no, it's speculating.
段永平
大道至简的投资家
📖 雪球问答 (2018)
价值投资
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价格是你付出的，价值是你得到的。
Price is what you pay. Value is what you get.
沃伦·巴菲特
奥马哈先知
📖 致股东的信 (2008)
价值投资