段永平认为确定性是投资中最重要的考量因素，甚至高于回报率。一笔预期回报50%但确定性只有50%的投资，不如一笔预期回报20%但确定性90%的投资。因为前者在长期复利中会因亏损而中断，而后者能够持续复利。段永平说巴菲特一般在自己有95%把握时才出手——这就是对确定性的极致追求。确定性来自对企业的深度理解：你越懂一家公司，你对它未来的判断就越确定，你的投资就越安全。

1. 1在评估投资时，同时考虑'预期回报'和'确定性'两个维度
2. 2优先选择确定性高的投资，即使回报率看似较低
3. 3确定性来自深度理解——不懂的公司确定性永远不够
4. 4当确定性降低时（如基本面恶化），果断减仓或退出

段永平买苹果时，对苹果未来5年盈利增长的确定性判断很高。他说'我认为长期来讲，苹果未来赚的钱只会比现在多'。这种高确定性让他敢于重仓持有，而不需要担心短期的波动。

巴菲特说：'我宁可模糊地正确，也不要精确地错误。'段永平的'确定性优先'与巴菲特一脉相承。