这是索罗斯对反身性概念最本源的描述。他指出思维与现实之间不是单向的反映关系，而是双向的塑造关系。传统认知论假设思维是现实的镜子——我们看世界，然后形成想法。但索罗斯说：我们的想法也在改变世界本身。在金融市场中，投资者的预期影响他们的买卖行为，买卖行为改变价格，价格变化又反过来改变投资者的预期。这个循环永不停歇，因此市场永远不会达到一个稳定的均衡点。理解这一点，就理解了为什么金融市场永远在波动、永远在创造和毁灭泡沫。

1. 1在分析市场时加入自我反思：我的判断本身是否已经反映在当前价格中？
2. 2关注认知-现实的反馈循环：当价格上涨强化了看多理由时，问自己这是新信息还是正反馈？
3. 3不要寻找终极均衡：市场没有终点，只有过程。适应变化比预测终点更重要。
4. 4理解你的存在影响市场：即使是小投资者，你的行为也是市场共识的一部分。

索罗斯在1980年代观察到里根大循环：强势美元吸引外资流入，外资流入支撑强势美元。这个循环看似完美——美元越强，资本越流入，美元越强。但它本质上是不稳定的：外资流入推高了美国资产价格和贸易逆差，最终循环逆转。索罗斯通过理解这个双向互动关系，成功预测了美元的转折点并获利。他后来说：这不是预测，而是理解了循环的内在逻辑。

这是索罗斯反身性理论的哲学根基。他将波普尔的批判理性主义从科学哲学延伸到了社会领域，提出社会科学的研究对象——人类社会——与自然科学有根本区别：自然现象独立于人的认知，而社会现象包含人的认知和行动作为内在变量。这使得经济学不可能像物理学一样精确，因为经济学的对象会随着人的认知变化而变化。